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奥飞动漫:看好公司长期发展

时间:2012-04-21 13:59 来源:世界童品网

  2011年1~9月,奥飞动漫公司实现净利润8997万元,同比增长15%。基本每股收益为0.22元。报告期内,净利润同比增速(15%)低于收入同比增速(40%),主因是期间费用率从21%同比上升至23%:因销售规模扩大和经营领域拓宽做深,销售费用率从10%同比上升至11%;管理费用率从11%同比上升至13%;随利率上升,公司合理利用定存等工具提高利息收入,带动财务费用率同比下降0.32%。据公司预测,全年归母公司净利润同比增幅将在10%-30%,可能受新老动画片项目的推出时间以及其市场表现的影响而波动;我们预计2011 年公司全年收入将达11.94 亿元,净利润将达1.50 亿元。考虑到中国动漫产业的高成长性和政府扶持态度带来较好的行业经营环境,同时我们一直看好公司的经营模式和在行业现阶段积极抢占资源快速布局的行为,并认为若能推出优秀的动漫玩具其有望迅速爆发成长为优秀的大公司,因此看好公司的长期发展。目前公司各项业务正全面推进,进行产业链延伸完善亦在短期发展战略考量之内,存在以下催化剂:炫动卡通若上市可能推动嘉佳频道估值提升;股权激励方案推出;新产品爆发性销售(提升业绩和品牌影响力);资本运作上的新举措。

  投资建议:我们公司2011年EPS为0.37元,维持2012~2013年EPS为0.49、0.78元,维持“强烈推荐”评级。

本文关键词: 玩具
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